Способи оцінки інвестицій за нормою прибутку на капітал
Другим способом оцінки інвестицій без дисконтування грошових потоків є спосіб з використанням розрахункової норми прибутку, відомий під назвою «прибуток на капітал». Суть цього способу полягає у визначенні відношення між доходом від реалізації інвестиційного проекту і вкладеним капіталом (інвестиціями на реалізацію проекту) або у визначенні проценту прибутку на капітал.
Як правило, розрахунок норми прибутку на капітал може проводиться двома способами.
При використанні першого способу під час розрахунку норми прибутку на капітал виходить із загальної суми початкового вкладеного капіталу, який складається з витрат на придбання і встановлення основних засобів і збільшення оборотного капіталу, необхідного для реалізації інвестицій.
При використанні другого способу визначається середній розмір вкладеного капіталу протягом всього терміну реалізації інвестиційного проекту. У цьому разі враховується скорочення капіталовкладень в основні засоби до їх залишкової вартості. Тому для розрахунку норми прибутку на капітал можна використовувати наступні формули:
Нпк = Σ Д : Т / К * 100,
Нпк = Σ Д : Т / (К + К заг) : 2
К заг = К - 1
де, Нпк - норма прибутку на капітал, %;
Σ Д - сума річних доходів за весь термін використання інвестиційного проекту, грн.;
Т - термін використання інвестиційного проекту, років;
К - початкові вкладення на реалізацію інвестиційного проекту, грн.;
Кзаг - залишкова вартість вкладень, грн.
Основний недолік показника норми прибутку на капітал полягає у тому, що не враховується різна вартість грошей (прибутку) залежно від часу їх отримання. Середній прибуток обчислюється за весь період використання інвестиційного проекту.
Інша проблема виникає, коли використовують другий спосіб розрахунку середньої норми прибутку на капітал. У цьому разі початкова сума інвестицій і їх кінцева вартість усереднюються. Значення середньої інвестиційної вартості буде змінюватися залежно від норми щорічної амортизації.
Поряд з цим норма прибутку на капітал також буде залежати від того, який показник доходу використовується для розрахунку норми на капітал.[6]
Отже, існує 2 основних способи, за якими можна оцінити ефективність інвестиційного проекту виходячи з даних бухгалтерського обліку
Монополія ринкова влада, соціально-економічні наслідки
Економічний
розвиток будь-якої країни пов'язаний з виникненням, існуванням і трансформацією
монополій. Оскільки будь-яка монополія є загрозливою з погляду виникнення
застійних явищ у суспільно-економічному житті, то у більшості країн с ...
Оцінка та механізм забезпечення економічної безпеки підприємства
Сучасне підприємство знаходиться в умовах безперервної зміни
середовища його існування. Ця нестабільність вимагає від господарюючих
суб‘єктів постійної адаптації, зокрема пошуку нових і вдосконалення вже відомих
засобів забезпечення си ...